При этом официальная годовая инфляция почти вдвое ниже — 7,12%. Также усилился и рост инфляционных ожиданий. Экономисты связывают это с подорожанием топлива осенью и обсуждением возможного повышения НДС
Наблюдаемая инфляция в ноябре выросла до 14,5%, следует из результатов исследования «инФОМ» на основе опросов населения. Документ опубликован на сайте ЦБ. В предыдущем месяце показатель был на уровне 14,1%. Вырос также уровень ожидаемой инфляции — с 12,6% в октябре до 13,3% в ноябре.
О том, почему растут инфляционные ожидания, говорит главный экономист Альфа-Банка Наталья Орлова:
Наталья Орлова главный экономист Альфа-Банка «То, что они выросли, неудивительно, потому что у нас, напомню, в прошлом месяце все-таки была повышенная такая инфляция и вообще где-то с начала сентября и в октябре был ускоренный рост цен на бензин, поэтому, в принципе, неудивительно, что инфляционные ожидания среагировали. Второй момент: последние два месяца очень активно обсуждается тема повышения НДС — это проинфляционный фактор, абсолютно все обсуждают, что эффект уже будет, так сказать, сказываться в росте цен до конца этого года, и это тоже, конечно, должно как-то оказывать влияние на настроение, на ожидания. При этом я хочу сказать, что изменение инфляционных ожиданий населения с уровня 12,6 в предыдущие два месяца до уровня 13,3 — это, в принципе, очень небольшое изменение. Инфляционные ожидания выросли, но я бы не сказала, что они радикально вылетели на какой-то новый уровень. Поэтому мне в целом кажется, что население достаточно умеренно с точки зрения ожиданий реагирует на новостной фон последних месяцев».
На какие данные по инфляции надо ориентироваться? Говорит директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» Александр Тимофеев:
Александр Тимофеев директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» «На самом деле, сейчас разговор об инфляции — это разговор исключительно о будущей ставке, которую нам покажет Центробанк. Инфляция считается по некой средней потребительской корзине, и, конечно, очень сложно представить реального человека, который будет ориентироваться на ту же самую корзину. Более того, поскольку ЦБ несколько меняет постоянно подход к статистике (например, в последний раз он решил немного по-другому посчитать рост цен на бензин, к примеру, и вообще на топливо), то здесь инфляция становится не то чтобы абстрактным фактором, но фактором, который в тех цифрах, которые мы видим, является скорее элементом дискуссии вокруг будущей ключевой ставки, а не реальным таргетом, на который стоит ориентироваться. Очень правильно, что ЦБ сейчас ориентируется не столько на инфляцию, сколько на ожидаемую инфляцию, предполагаемую инфляцию — то есть те цифры, которые они получают не исходя из расчетов, а исходя из опросов населения. Здесь, безусловно, мы видим, что, конечно, это не 8% и не 10%, а цифры гораздо выше. И наверное, это важно ровно с точки зрения того, что это те реальные цифры, на которые ориентируются домохозяйства в прогнозировании своих дальнейших трат. Поэтому кажется, что сейчас, конечно, ситуация не лучшая. Понятно, что 8%, которые мы видим со стороны ЦБ, — это, наверное, не то же самое, что видят домохозяйства каждый раз, когда идут в магазин. Но одновременно надо понимать, что инфляция — это каждый раз оборотная сторона экономического роста, и с этой точки зрения, учитывая, где мы находимся относительно политики в 2025 году, ситуация, прямо скажем, не самая худшая».
В октябре ЦБ пересмотрел прогноз по инфляции. Теперь регулятор ожидает устойчивого замедления инфляции до цели в 4% в 2027 году. Новый прогноз по инфляции на следующий год — 4-5%.
