Годовая инфляция в сентябре замедлилась до 7,98%. Тем не менее инфляционные риски остаются высокими, отмечают аналитики
После снижения инфляции на 0,4% в августе за первый месяц осени цены выросли на 0,34%, подсчитали в Росстате. За январь-сентябрь 2025 года потребительские цены повысились более чем на 4%.
Повлияет ли сентябрьский рост инфляции на решение ЦБ по ключевой ставке? В сентябре она была снижена до 17% и ЦБ давал нейтральный сигнал на будущее. Мнение доцента Финансового университета при правительстве России Игоря Балынина:
Игорь Балынин доцент Финансового университета при правительстве России «Темп роста цен замедляется, годовая инфляция снизилась до 7,98%. К концу года ожидается, что инфляция будет меньше 7%. Ожидаю продолжения того курса, который выбрал Банк России: уже три заседания подряд были приняты решения о снижении ключевой ставки. Это формирует дальнейшие ожидания по смягчению денежно-кредитной политики, я в этом не сомневаюсь. Конечно, Банк России будет осторожен и дальше к принятию решений по снижению ключевой ставки. С точки зрения ближайшего заседания, которое состоится 24 октября, много развилок: от того, чтобы оставить ставку без изменений, до того, что ставка будет снижена на два процентных пункта. Наиболее вероятным мне кажется, что ключевая ставка будет снижена до 15-15,5%».
Комментирует главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова:
Наталия Орлова главный экономист Альфа-банка «Во-первых, для сентября эта цифра немножко высоковата. Все-таки по сентябрю более нормальный уровень, я бы сказала, от 0%, может быть, до 0,2%. Поэтому не радикально превышает ожидания, но все-таки они повышенные. Но при этом, учитывая недельные данные, по которым мы шли в сентябре, были существенные риски, что данные Росстата по итогам всего месяца будут 0,4%. Поэтому в целом я бы сказала так: 0,34% за месяц для рынка с точки зрения дальнейших ожиданий скорее нейтральная. То есть она не дает рынку сейчас дополнительной информации по поводу действий Центрального банка, по поводу решений по ставке. Поэтому в целом нейтральный фон восприятия этой цифры. Я думаю, что самый важный момент — это прогноз по инфляции в конце декабря текущего года. Я напомню, что у Центрального банка прогнозный диапазон, инфляция была от 6% до 7%. Я сейчас ориентировалась бы на цифру в районе 7%, может быть, немножко повыше. Как раз это связано с предстоящим решением повышения НДС, которое будет давать проинфляционный эффект немножко заранее. Я думаю, что сейчас ключевая цифра для финансовых рынков — прогноз на конец года».
По данным Росстата, цены на продовольствие в сентябре выросли незначительно. Подешевели фрукты и овощи — почти на 3,5%. Значительно подешевел картофель — на 15%, морковь — на почти 16,5% Непродовольственные товары и услуги, напротив, росли, но немного — примерно на 0,5%. В годовом выражении услуги и продовольственные товары подорожали более чем на 9%.
Комментирует инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов:
Сергей Суверов инвестиционный стратег УК «Арикапитал» «Данные по инфляции за сентябрь говорят о том, что рост цен в России замедляется. И это естественно на фоне высокой ключевой ставки и замедления экономики, но все равно уровень инфляции остается гораздо больше, чем таргет Центрального банка, который составляет 4%. По итогам года уровень инфляции может составить примерно 7-8%, но нужно отметить, что могут вырасти инфляционные ожидания. Это связано как с планируемым повышением налогов, в частности НДС, так и с балансирующим ростом цен на бензин. Поэтому инфляция замедляется, но инфляционные риски остаются высокими. Что касается прогноза ключевой ставки на ближайшем заседании Центрального банка, тут развилка. На рынке многие сейчас ожидают, что Центральный банк сохранит ключевую ставку до конца текущего года. Но, с другой стороны, глава Центрального банка Эльвира Набиуллина на форуме в Сочи сказала, что есть пространство для снижения ставки, но решение не предопределено. Я думаю, что Центральный банк будет достаточно осторожно подходить к снижению ключевой ставки».
Минэкономразвития в сентябре понизило свой прогноз по инфляции в России в 2025 году до почти 7% с апрельских 7,6%, но на 2026 год оставило прежним — 4%.
